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川法资产管理总经理虞梦-救援合作遵循扶伤不救死、救急不救贫三大原则(讲话

作者:股票配资界
来源:http://www.60803.net
日期:2020-09-13 20:23
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川法资产管理总经理虞梦-救援合作遵循扶伤不救死、救急不救贫三大原则(讲话全文)

  

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川发资管总经理蒙宇:纾困合作遵循扶伤不救死、救急不救穷等三大原则(附演讲全文)

 

  《决策》主编:曾建辉。

  由今日股市行情网主办的中国资本市场年度盛宴——“2019第八届中国上市公司高峰论坛”11月8日在成都开幕。在下午举行的“2019中国企业创新创业投资高峰论坛”上,四川发展资产管理公司总经理虞梦发表了主题为“精准救助,逆风新动力”的主旨演讲。

  虞梦认为,纾困不是帮助企业规避风险,而是通过纾困的方式给企业重新发展的动力。关于纾困的对象和基础,虞梦说:“我们成立以来就一直在做纾困工作,但目前的纾困更多的是指对资本市场的纾困。我们有三件事:一是解决地方企业的困难,二是解决地方政府的问题,三是解决金融机构的问题。”。

  具体来说,首先是缓解流动性困难。流动性风险对我们来说通常是一个新的投资机会。第二,就资产而言,“好”和“坏”没有区别,但它们受制于限制和错配的困境,如股东问题、股份被没收和债券无法赎回的风险。因此,我们认为,一些真正的底部资产质量非常高,这为我们提供了一个救济的基础。

  虞梦最后指出,他不干预产能过剩行业,也不进入僵尸企业;“扶伤不救死”、“救贫”、“专业诚信”是救援的主要合作原则。

  以下是虞梦讲话的全文?。

  虞梦:谢谢你给我这个机会。让我们从后台走到前台向您介绍。阿里和平安嫁给了白雪公主。这是一个市场信息完全暴露的时期,估值非常明确。你以更高的价格娶了这位公主,但我们所做的是发现灰姑娘并训练她。我们以低成本的方式扩张,这是我们与以前机构的最大区别。

  今天,我将分享六个方面的内容,包括对救济的理解、对民营企业救济的再认识、救济效果的评价、创新的救济方案、友好的救济模式和救济合作的原则。

  保释意味着缓解和放松,而不是保护他免受风险。现在机器有问题了,我可以给你提供机油换零件,这样你就可以有动能重新开发,而不是说整个机器可以换成新的来帮你解决所有的困难。这是不存在的,但更取决于你自己的发展。

  有四个物体需要救助。首先,金融机构陷入困境。我们现在正在购买不良资产,这是我们长期以来一直在做的事情。我们帮助他减轻了企业和流动性的困难。股东们有麻烦了。资本市场公司股权质押后,市场发生变化,股价下跌。这时,他们陷入了困境。还有政府的困难,这与以前的困难有关。当企业陷入困境时,会面临许多问题,川法资产管理总经理虞梦-救援合作遵循扶伤不救死、救急不救贫三大原则(讲话全文)比如他们的腰包鼓鼓,比如三角债和相互担保。政府也遇到了困难,需要我们帮助他。我们正在努力减轻这四个困难。

  就我们公司而言,我们将谈论当地的MC,当地的资产管理公司从根深蒂固的地方开展救援工作。我们自成立以来一直在做救助工作,但目前的救助更多的是指资本市场的救助。我们有三样东西。一是解决地方企业、地方政府和金融机构的困难。市场化运作是我们的责任,因此我们要求可持续和市场化的商业救济。

  首先,救助困境更多的是流动性困难,不是说它是僵尸企业,也没有办法振兴它。流动性风险对我们来说通常是一个新的投资机会。其次,就资产而言,我们不认为有好资产和坏资产,但坏资产是不准确的。我们现在遇到问题的大多数资产都不配资、放错了地方,或者受到一些限制。例如,股东有问题,我的股权被查封了,我的债权有可能得不到偿付。因此,我们认为一些真正的基础资产的质量非常高,这为我们提供了一个救济的基础。

  让我们看看一年左右的国家纾困情况。首先,看看规模。事实上,关于纾困的规模,有不同的口径和统计数据。例如,目前的纾困债务为408亿元,而证券业目前约为591亿元。从当地资产管理的角度来看,10月份的规模为460亿元。前三项比较扎实,最后一项是实施规模861亿元。这些数据大约有数百亿元,这是相对可靠的。

  从救助的角度来看,首先是目前质押爆炸的负反馈压力不大,最早的救助实际上是针对大股东股权质押项目。从过去一年的情况来看,我们没有什么负面的反馈压力。其次,我们认为存在湖南模式,即在市场不景气的情况下,高质量的企业可以通过购买部分股票返回银行融资,从而降低大股东股权质押的杠杆率,实现企业纾困。这里也有一些问题,比如幼鹰农牧(002477)的退市。事实上,在这个过程中,一个救济基金使它成为一个3亿元的债务救济。我想我无法偿还这笔债务。事实上,营救者又被困住了。景山轻工机械(000821)和仁福医药并不缺钱,但是当地政府已经为他投入了资金,这并没有挽救他。宝塔实业(000595)宁夏赈灾基金捐了5000万元,但现在也被查封了,高管们减持了。此外,田波环境部(603603)获救,但人数减少。这些是我们在纾困过程中面临的问题。

  在这里,我将谈谈一些纾困案例。2015年6月,一家化工企业遭遇了6笔约1亿元人民币的无法偿还贷款,被银行提取。当时,我们认为企业是好的,所以我们和政府一起成立了一个救济基金。3: 7,我们付了7,政府付了3。我们帮助其还清了所有到期债务,成功帮助该企业在新三板上市,度过了流动性困境。

  第二个企业是铅锌矿企业。收购后,我们做了三件事。首先是停止他的冶炼厂的生产。我们通过政府将工业用地转变为物流用地,并将其出售给一家矿业集团。有了这笔钱,员工可以得到安置,这可以减少每年数千万元的工资。第二,当时正常产量是35万吨,我们申请了60万吨。

  第三,我们进行了债转股。我们进去的时候,损失了7000万元。去年,它赚了大约1.3亿元。第三个问题是质押债权的数量,在这种情况下,股票大幅下跌、头寸爆仓的金融机构与我们合作拯救了它们。现在,我需要根据贴现后的市场评估来收回这笔债务,但是在银行和金融机构转让了这笔债务之后,他对未来没有了想象,所以我们收回了很大一部分债务,为原来的金融机构保留了很小一部分债务,同时进行了债转股来偿还股份债务。通过我们重组后股价的上涨,保留的股份弥补了当时可转换债券的部分,保留了一些希望。对于大多数已经大幅抛售头寸的金融机构来说,这是一种合作救援模式。

  第四,在破产重组阶段,我们帮助上市公司以一定溢价将所有财务债权转换为上市公司股份。在这个过程中,一些银行不愿意转换股票,所以我们设立了一个基金,以折价从银行购买金融债权,以基金的名义转换股票,并在股票流通时减少他们的持股。

  第五,E上市公司的大股东受到处罚,其股份被没收。我们采取了什么措施?我把它放在一边。我们在这个项目中采用的方式是,上市公司对公司拥有部分有担保的债权,而子公司爆炸。我们采取了全面收购,然后剥离上市公司的子公司,这样他就不会整合亏损部分,实现上市公司本身的健康。

  第六,我将要求所有股东使用所有新增股份来抵消债务,然后将这些股份介绍给战略投资者,以确保它们得到清理。这是解决问题的渠道。F公司是一家冶炼公司,现在它想在四川建一个大型冶炼厂来满足它的冶炼需求,但是由于一些原因现在没有办法批准。他发现四川省凉山州有一家国有冶炼厂,现在已经停产。因此,如果我们现在合作,我们将以折扣价购买这家冶炼厂,然后通过一家上市公司出口这项技术,并通过改造这个项目获利。最后,我们将在一家上市公司安装它,以帮助他实现低成本扩张。这可能是我们帮助企业实现低成本扩张的方式。

  g上市公司都是债务减免,而且自己的账目都很好,即大股东挪用资金、恶意担保等问题,导致上市公司经营困难。我们储备了一部分银行债务,一部分由全体股东的资本公积转换成股份用于偿还债务,一部分出售给投资者以换取现金,补充上市公司的营运资金,从而化解上市公司的债务风险。

  我们现在提议的友好纾困模式是什么?我们成为上市公司的重要合作伙伴首先通过交换债务,直接收取司法出售的股份,或收取股权质押的债权。我可能会要求加入董事会,这将通过市场化的方式影响他未来的发展。我们不寻求控制,但我们可能需要更多的监督。

  我们为他做的最重要的事情就是为他做并购,围绕他的上下游企业做一些低成本的并购。如前所述,通过收购一些问题资产,我们的价格非常便宜。经过梳理,它将由上市公司管理,最终公司将认可它。这样,不仅有助于公司缓解眼前的困难,也为他未来的低成本扩张打下了很好的基础。这是我们现在的希望。

  纾困的合作原则是,第一,不干预产能过剩的行业,不进入僵尸企业。我们的原则是,第一,帮助伤员,而不是拯救死者,而是拯救生者,因为我是市场导向的,我需要能够帮助他人可持续发展。第二是拯救穷人。第三,实际的控制者必须专业和诚实。我们今后还得依靠上市公司的第二次重生,不是说上市公司在改制前就被剥离干净了。这些要求更重要。

  资本市场上有很多企业,可以提供一个策略来帮助他们延缓目前的困难。我们希望未来的资本市场能够健康发展,帮助更多的上市公司走出困境。

  谢谢大家!

  今天的股市行情网。

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