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唐山小方坯长期打雷,涉案金额超过6亿!当地特色的销售模式成了风头的原因

作者股票配资界 发布时间 浏览量3437 点赞数量548 评论数量501 返回目录返回列表:期货配资

  

唐山小方坯长期打雷,涉案金额超过6亿!当地特色的销售模式成了风头的原因

  

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唐山钢坯远期现货暴雷,涉及货值超6亿!当地特色销售模式成为暴雷起因

 

  最近几天,唐山地区有点不均衡。7月12日发生5.1级地震后,钢铁之都唐山的钢铁贸易圈在周末重现了长期的钢坯打雷。

  “唐山长期小方坯违约事件源于前期两名交易员卖空长期小方坯,没有及时买入盘上套期保值,导致小方坯价格大幅上涨后损失严重,资金链断裂,合同无法履约。涉及的钢坯数量约为20万吨,涉及30多个买方贸易商。”光大期货研究所黑色研究主任邱跃成说。

  据了解,受需求复苏和成品价格上涨的推动,唐山小方坯价格自4月份以来稳步上涨。最近,唐山普碳钢小方坯的出厂价为3400元/吨,比4月初高出约400元/吨。

  邱跃成认为,长期小方坯违约主要有两个原因:一是小方坯现货价格大幅上涨后,卖方交易商遭受了严重损失;第二,卖方管理不善导致资金链断裂。

  一位不愿透露姓名的行业官员向记者透露了闪电风暴的一些细节:事件的起因是唐山三大钢铁商清空了约18万至20万吨长期钢坯,据估计,空钢坯的价格约为3230至3240元/吨,商定的交货日期为7月10日。随着近期宏观利好不断推高黑色期货,钢坯现货和远期现货价格也随之上涨。截至上周五,如果卖方从市场购买钢坯并交付,将损失约150元/吨,差额损失估计至少为3000万元。保证金按照目前3400元/吨的市场价格收取15%的保证金。据估计,20万吨货物将价值6.8亿元,保证金将被损坏约1亿元。目前,唐山主流仓库有30.73万吨钢坯。许多交易者都参与了这种违约行为,交易者的模式是同时在上游和下游签订合同,由此可见这一事件对交易者的影响。

  什么是钢坯前进点?

  据业内人士透露,唐山小方坯和带钢具有长期现货销售模式,属于地方特色,始于2017年。当地钢材贸易商一般称之为钢坯“空单”业务,其交易方式是双方签订购销合同,合同中注明商品名称、规格、数量、单价、金额、质量标准、供应商负责质量的条件和期限、包装标准、包装供应和回收、合理损耗标准和计算方法、交货方式、唐山小方坯长期打雷,涉案金额超过6亿!当地特色的销售模式成了风头的原因成本承担、支付结算方式、违约责任等。合同签订后,买方应向卖方支付货物总价值的15%作为保证金,卖方应在到期日将钢坯交付给买方。

  记者在采访中发现,这种模式流行有三个原因:第一,由于现货价格相对较低,远期交易会比当前市场价格低几十元,这可以给大贸易商带来可观的利润。其次,采用保证金制度将大大减少企业的资金占用。例如,如果在现货市场购买1000吨钢坯,实际资本为34万元,但如果通过远期合同购买,只需要5.1万元。第三,由于远期交易提前锁定了销售价格,但在约定的交货日期之前,卖方可以选择低价购买钢坯现货,这为企业提供了更多的交易机会,获利的机会也更大。

  据报道,在实际交易中,钢坯期货交易的主要参与者是钢铁贸易商,主要是大贸易商卖空,而一些小贸易商通过转售合同赚取差价,部分是虚拟销售。虽然有合同,但最终的交易不是通过现货进行的,只有付款和订单价格之间的差额被结算。因此,很难估计唐山本地钢坯期货交易量,因为唐山本地贸易很受欢迎,市场参与者也很多。

  这一违约事件对当地市场有什么影响?

  据了解,唐山本地钢坯日取料量为5-7万吨,2016-2019年平均月取料量分别为216万吨、180万吨、159万吨和149万吨,2017-2019年平均月需求量分别为184万吨、168万吨和180万吨。根据以上数据,钢坯的实际月供应量略低于需求量,但供需缺口不大。然而,20万吨的违约对当地市场的实际供应缺口影响有限。

  唐山当地一家钢铁企业告诉记者,这起事件是三家贸易商违约,直接影响了与他们签订合同的企业的盈亏。目前,现货价格在市场上没有引起明显的波动。然而,从长期来看,这一违约事件将使更多的远期交易参与者观望,等待这一事件的解决方案。从本质上讲,该事件是企业自身信用认可的交易模式,由于信用风险的爆发,对唐山钢坯市场产生了深远的影响。现货交易以信任为基础,在没有外部监管的情况下,只能依靠企业自身的信用担保。此次事件后,钢坯贸易的信用门槛将在未来变得更高。小批量或信用不足的企业在进行钢坯远期交易的短订单时,预计会找到买家,可以预见远期现货交易的流动性将大幅下降。

  根据上述受访者,钢坯远期交易的劣势在于缺乏平台背书和外部监管,仅依靠企业之间的纸质合同作为凭证。在这种模式下,当遇到持续上涨的市场时,钢坯销售者的损失会在短时间内上升到难以承受的程度。当企业的现金流难以扭转时,违约的概率很高。但是,如果卖方企业在卖空的同时在期货市场上以相同或部分的比例进行套期保值,从而锁定现有的利润,那么企业的大部分风险将会转嫁给期货市场上的投机者,而企业所要承担的风险只是价差的差额,这样风险就可以得到控制,保证企业的稳定经营和长期发展。

  钢铁交易者如何在后期使用期货工具进行风险管理。

  大多数钢坯交易商拥有庞大的资本规模,上游与钢厂签署了长期协议,而下游则出售轧钢厂,这是钢铁市场的“蓄水池”,也是一种自然风险。因此,当钢坯远期交易模型在这一阶段进行测试时,交易者可以使用期货工具来规避商业风险吗?

  记者在采访中了解到,近年来,钢铁企业和钢铁贸易商利用期货、期权等金融衍生品工具,帮助企业解决产品库存高、原材料供应紧张、价格波动大等问题。风险管理的整体意识明显提高,但不同的企业也更加差异化。相对而言,华东地区的大企业和企业的风险管理意识强于华北和西部地区的中小企业和企业。

  唐山一位不愿透露姓名的行业官员告诉记者,当交易员对市场形势持乐观态度时,他们预计钢厂的结算价格会上涨,一些螺纹钢主力可以提前在期货盘上布局,这可以根据企业自身的经营状况释放一定的风险敞口。这时,当现货市场的钢材价格上涨,购买价格上涨时,期货市场就会有一定的利润来弥补套期保值的现货损失。

  事实上,在与下游轧机签订销售合同时,看空市场时,也有可能提前在期货盘上布置与合同相对应的螺纹钢主力空订单,以达到“空订单”的效果,锁定最高的现货成本。

  秋月成为交易者后提出了三点建议:第一,从自己的具体情况和风险管理偏好出发,他明确界定了风险管理和套期保值的目标;二是密切关注市场变化,加强对市场的分析和把握,必要时寻求专业机构的帮助;第三,根据自身的风险敞口、风险管理偏好和财务目标,制定最合适的套期保值策略和交易方案。

  随着我国期货市场的不断发展,标准化的金融工具越来越成熟。它已经成为实体经济实现可持续发展的重要途径。在实际操作中,企业可以充分利用期货、期权等工具,制定套期保值计划并严格执行,从而实现风险控制和稳定运营。

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